距離上次開啟投資主題的文章 投資：一段愛與勇氣的故事 之後，竟然已經又過去了半年！
我才發現，在分享這個主題上，由於太完美主義，反而導致裹足不前。而最近再次把原子習慣 拿出來讀之後，終於又提醒到自己：「不要『求完美』，開始做就對了。」
所以，開始囉。
就讓我們從 投資最重要的事 開始投資這趟旅程吧。
投資最重要的事，是一本巴菲特讀了兩遍的書。裡面的每一章節，都仔細地分享了在投資時，於策略及心態上應該要思想、注意的事。
Mistakes are proof that you are trying.
American Saying
- 如果你是正準備要投資的讀者，建議先快速的讀過一遍：畢竟內容剖析蠻深入，對還沒有投資經驗者，必定會看得比較吃力。但是第一次的閱讀重在理解投資準則，避免掉入重大陷阱。
- 如果你是正在投資中的讀者，你有可能是下面兩種狀態：
- 投資順利中：經由閱讀這本書，可以了解自己究竟是投資高手還是只是恰巧生有逢時的亂世英雄。然後預先準備接下來可能遭遇的狀況，繼續在投資市場中屹立不搖。
- 投資
（失利）可以再進步的：話不多說，馬上拿起這本書吧，看看自己犯了幾個錯。美國人說 Mistakes are proof that you are trying，所以犯錯不用氣餒，但趕快校正自己。不然青山不在，只能看夕陽無限好了。
防禦型投資策略
恰逢仍處於股市高點，所以我想從第17章開始：採取防禦型投資策略
這章一開始，作者就問了這個問題：「你比較關心賺錢還是避免虧損？」
通常一般人的回答就是兩者都關心，但是在這裡作者卻點出了盲點：全力投資獲利和避免虧損是不可能同時存在的。當你把金錢完全投入時，就沒有了風險管理的概念。你只能這麼做：
- 選擇其一為重
- 盡力追求平衡：獲利和避免虧損
因為，投資就類似業餘網球比賽，是一個「輸家的遊戲」：我們沒有一個人掌控完全透明的資訊，無法用腦波叫其他投資人隨你的意念買進賣出，因此，最好的機會就是 擊出最少失誤球 ，來成為贏家。換言之，你的獲勝不是由於分數自己得來，而是對方失誤輸給你的。
這樣的概念放在現今高成本的投資市場上，絕對成立。在股市從9000點一路攀升到至今17,000點時，現在過度積極的擊球，反倒容易輸掉比賽。避免犯下錯誤的防守策略，才讓你撐得比其他投資人久，避免成為輸家。
在當前時代，短期的成功會讓你受到普遍認可（比如幾個月前搭上了航海王熱潮或成了鋼鐵人），但有沒有持久、穩定的投資紀錄卻才是值得自己注意的。
所以，作者所經營的橡樹資本公司投資策略是這樣的：
- 在多頭行情時，只要能跟上指數表現就好
- 在空頭行情時，則要超越市場的表現
你覺得，是大家都一樣賺錢的時候開心；還是就你一個人賺錢的時候，更爽快？再問問自己：當未來不符合你的預期時，那你最高能忍受怎樣的結果出現？
你所採取的行動，就來自於有沒有事先考慮好這些問題。在進攻和防守之間，並沒有一定正確的選擇，你應該思量自己能力、所處市場（多頭或空頭），做出睿智決定：
- 防禦型投資人：不做錯的事。
- 透過避免虧損來達成；更多的是透過持續又穩健的發展，非偶然的亮麗表現達標。不下注在持續看漲、美好預測和發展等不確定之標的上。
- 避開空頭，尤其是避免處於即將崩盤的危險市場中。這要透過深思熟慮的分散資產、限制承擔的整體風險。
- 進攻型投資人：積極進攻
- 集中投資、積極進攻。這會讓潛在的高點更高，但同樣的，賭注下錯時，使用槓桿讓低點更低。最後事情出大錯時，可能讓你翻不了身。
防禦型投資，更能幫你度過艱困情勢，讓你有足夠的時間享受所帶來的回報。
攻守比例
在攻與守之間，要考量比例各是多少。很驚人的是，最傑出的投資人，投資生涯都很短暫。這些投資經理人最後結束生涯不是因為沒有擊出全壘打，而是被三振的太多。所以你要做的是擊出安打就好。來看看傑出投資人的全壘打迷思：
- 當覺得這概念可能成功時，下太多賭注讓組合過於集中，忘記要分散投資
- 他們的投資組合是在絕對有利情況下期待的結果，卻不是在誤判下或運氣不好時能存活下來
書中也用漁夫捕魚的例子來說明投資市場：在你捕魚的範圍內，潛在有利的條件越多，也越可能吸引身經百戰的漁夫。所以這樣想吧，你要不是競爭力過人，就最好祈禱不要成為競爭中的犧牲者。所以在多頭行情的現在，防禦型投資絕對是你應該要考量的主要策略。
【後記】
寫這篇文章的動力，是恰巧和好朋友聊到前陣子的「大航海時代」：海運股單價由於疫情、貨櫃短缺等因素，飆上了上百元的天價。我曾在11元的範圍左右買進了其中一家航運股，但當然沒有保留到現在躬逢其盛成了大富翁。我記得自己大概在獲利20％左右就賣出了。會後悔嗎？不會，因為這樣的投資心法至少不會讓我在最高的200元時買進被套牢，然後跌下來賠掉半台車子的錢。
防禦型投資策略越到股市指數高點，就越應該被記得。股票是他人賣出，我買進的大風吹換誰坐遊戲（而且不用擔心椅子被收走）。如果你覺得現在的單價要讓你抵押太太買的小套房才能買進，那你也該考慮的是，有多少人在這個時候，有太太的小套房可以抵押？
投資是馬拉松，希望透過這個主題的分享，讓我們一起朝累積財富邁進。
巴菲特投資最重要的事股市投資財務自由
By Summer